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汽车汽车消费方兴未艾把握结构性脉络

2019-08-14 17:47:16来源:励志吧0次阅读

汽车:汽车消费方兴未艾 把握结构性脉络 2010-12-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本报告关注点:

1)分析政策对我国汽车市场的影响,并对明年的政策导向性做出判断,对明年汽车细分市场走势做出判断。

报告日期:2010年12月10日2)根据人均收入增速,千人汽车保有量,公路投资,地区生产总值增速情况,判断明年的汽车销量增长主要集中于中西部、北部等新兴经济区。

)我们认为明年汽车行业体现为结构性机会,重组,国际并购,新能源技术的研发和推广,进口替代将值得重点关注。重点推荐汽车零部件、客车两个子行业。

汽车行业重要性提升,政策导向性加强。2009年我国超越美国成为全球第一汽车产销大国,连续两年的销量快速增长使得我国成为全球汽车及配件行业的热土。2010年1-10月汽车行业产值占工业产值比重回升至7.05%,创200 年以来新高。对汽车行业的相关政策、指导意见出台频率加快,扶持力度加强,我国对汽车工业的重视达到空前高度。预计在未来的10年内,汽车工业都将成为我国重点调控和支持的行业,重要性将得到持续的体现。

零部件进入高速增长期,机会多于整车。随着年内我国汽车保有量突破8,000万大关,年销量可能突破1,800万,汽车零部件的重要性正得到不断提升。双重需求将带动行业保持年均20%- 0%左右的增速。成本优势使得跨国零部件企业将产业基地向我国转移;我国民族零部件龙头企业竞争实力增强,出口量快速增长,国际并购谋求技术升级成为我国零部件企业的发展方向;行业之间并购重组进程加快,新的零部件巨头正在形成。

零部件行业整体呈现高度活跃和快速增长。

客车表现强于行业,重点关注纯电动客车采购情况。华中、华南是大中客车重点增长区域,随着旅游业的回暖以及新兴经济区的客运需求,预计大中客销量将迎来稳中有升的增长。新能源大客推广力度逐渐加强,根据两年内25个城市1500辆/市的采购需求测算,至2012年底新能源客车需求在4万辆左右,对具备混合动力和纯电动客车生产能力的企业构成利好。

投资标的。1)我们重点推荐汽车零部件:华域汽车、威孚高科、宁波华翔、松芝股份、中原内配;2)货车行业:福田汽车; )客车领域:金龙客车;4)谨慎关注乘用车:一汽轿车、东风汽车、长城汽车(HK)。

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