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工业综合:十九大指明发展目标 荐6股

2019-12-05 02:28:45来源:励志吧0次阅读

工业综合:十九大指明发展目标 荐6股 2017-12-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要2017年A股军工行业经历了大幅波动,在管理层降低金融杠杆的相关监管措施陆续出台后,市盈率相对偏高、主要依赖军工资产注入预期支撑的军工板块成为资金流出重灾区,成为2017年A股市场领跌板块之一。截止2017年12月15日,申万军工行业指数全年累计下跌1 .84%。

2017年10月18日, 同志在十九大报告中强调坚持走中国特色强军之路,全面推进国防和军队现代化。明确提出为适应世界新军事革命发展趋势和国家安全需求,提高建设质量和效益,确保到2020年基本实现机械化,信息化建设取得重大进展,战略能力有大的提升。同国家现代化进程相一致,全面推进军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现代化、武器装备现代化,力争到20 5年基本实现国防和军队现代化,到本世纪中叶把人民军队全面建成世界一流军队。2017年我国已基本完成军事编制体制改革,在强军目标指引下,2018年将进入充实编制和装备更新的高峰期,为军工行业成长带来推动力。

“国家安全”作为经济学意义上的纯公共品这一性质,决定了政府是国防部门的唯一投资方和买方。因此,通过对全球和我国防务开支的测算,可以推断出我国军工行业的总体市场规模。根据2017年十二届全国人大五次会议审查通过的《中华人民共和国2016年全国预算执行情况和2017年全国预算》,2017年中国财政国防支出1044 .97亿元,比上年执行数增长7%,预计占2017年GDP的1.40%左右。随着我国军事装备更新加速,2018年国防开支有望恢复两位数增长率,将为军工行业在2018年展开反弹提供基础。

9月18日,美国参议院通过了总额为7000亿美元的《2018财年国防授权法案》。这一军费预算数额超过了总统提出的60 0亿美元的国防预算要求、《预算控制法案》设定的5490亿美元军费上限以及众议院通过的6965亿美元的版本。根据该预算案,美国2018财年要求增购大量武器装备,并启动大规模核武器更新计划。由于2016年美国的军费开支占GDP的 . %,预计2018年军费占比将进一步上升。美国超出预期的军费增长或将引发军备竞赛预期,对军工行业形成外部刺激。

建议2017年投资者继续依照军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三条主线布局军工行业。重点关注:国睿科技、中国卫星、航发动力、中航飞机、内蒙一机、中直股份。

风险提示:国防开支增长不及预期军工央企改革进度不及预期

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