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交通运输航运价格周报

2019-08-15 16:54:20来源:励志吧0次阅读

交通运输:航运价格周报 2012-02-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

干散货运价先扬后抑,集运运价继续小幅回落上周干散货市场需求依旧疲软,市场运价先扬后抑,反弹无力,BDI综合指数环比前一周微涨0. %至717点;油轮运价BDTI和BCTI比前一周分别上涨2.8%和 .6%;集运市场货量仍未恢复,运价继续小幅回落,CCFI综合指数环比下跌0. %,SCFI综合指数下跌1.6%。日前马士基率先决定在亚欧线上削减9%运力,并公布在美线的提价计划。尽管主要班轮均已公布 月份的提价计划,行动较为一致,但业内对实际提价结果并不乐观,仍有赖于行业竞争态势的变化以及未来货量的恢复情况。干散货市场运价目前处于历史低位,未来随着下游需求逐步恢复,运价有望再度回升,但受制于运力过剩,回升空间有限。目前航运板块市净率处于历史低位,但由于行业整体供需失衡,短期内拐点难现,股价难有趋势性机会。

支撑评级的要点干散货市场运价先扬后抑,反弹无力。2月17日,BDI指数收于717,比前一周微涨0. %,其中BCI和BHSI分别上涨0. %和 .6%,而BPI和BSI分别下跌1.9%和0.6%。受下游需求低迷影响,进口铁矿石港口库存维持1亿吨左右的高位,钢厂补库存需求较弱,运价持续疲软。短期看,目前的运价难以持续,未来随着下游需求逐步回暖,运价有望继续回升。

但受制于国内房地产调控政策继续从紧以及运力过剩,运价反弹高度较为有限。

油轮运输市场运价稳中有升。2月17日BDTI和BCTI收于817和690,比前一周分别上涨2.8%和 .6%。上周受伊朗局势紧张影响,国际原油价格继续上涨,布伦特原油价格上涨1.9%至119.58美元/桶。北半球的寒冷天气使得取暖用油需求有所回升,而伊朗局势也将影响部分航线运价大幅波动,短期看运价仍有望继续反弹,但运力过剩和需求疲软仍将持续压制市场运价的反弹空间。

集运市场需求依旧疲软,运价继续小幅下跌。2月17日中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)为944,环比下跌0. %,上海出口集装箱运价综合指数(SCFI)为949,环比下跌1.6%。上海出口至欧洲和地中海基本港运价分别为711美元/TEU和7 5美元/TEU,环比下跌1.4%和 .0%,至美西和美东运价分别为1,798美元/FEU和2,94 美元/FEU,环比下跌1.4%和0.1%。由于需求恢复缓慢,欧美航线船舶舱位利用率降至七成左右,运价继续小幅回落。马士基决定在亚欧线上削减9%运力,其行动是否会带动其他班轮公司效仿仍有待观察,此外根据运力订单交付情况,2012年欧线运力过剩较为严重,提价能否成功且持续仍需行业竞争态势的逆转以及货量的支撑。

航运板块近期有所反弹,但行业拐点短期难现。受外围经济回暖、集运提价以及BDI触底反弹等消息刺激,航运板块近期明显反弹,但由于行业运力过剩的基本面仍未改善,目前仅为超跌反弹。若未来欧美经济持续好转,集运货量恢复情况较好,且行业竞争态势逆转,集运运价反弹有望持续。目前航运板块2011年平均市净率A股和H股分别为1.2倍和0.9倍,处于历史相对低位。未来可持续关注欧美经济情况以及行业竞争格局的变化。

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