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银行业3M周报信息矛盾走势纠结

2019-09-13 20:36:22来源:励志吧0次阅读

银行业3M周报:信息矛盾 走势纠结

中国的货币调控手段及上周美国公布的经济数据均好于预期,但同时美联储对经济评估谨慎且欧债问题犹存,各类矛盾的信息也最终导致上周全球8大区域银行股表现异常纠结。其中欧洲银行股录得3.6%的周跌幅,而亚洲(除中国)银行股则大涨5%左右。其余区域银行股则多是小涨小跌的格局,其中内地银行股持平。

上周全球各区域银行股以美元计价的样本平均市值多数持平,欧洲和亚洲(除中国)地区是唯一两个例外。其中欧洲银行股样本平均市值下跌3.4%,而亚洲(除中国)则上升3.6%。内地银行股以美元计价的样本平均市值上周微降至613亿美元,仍处在全球第三的位置。

A股银行相对估值水平基本持平。目前A股银行基于2010年的动态PB为1.61X,仍排名全球第四;PE为9.44X,依旧排名倒数第一。

全球主要市场银行股指数逆转了前一周欧美市场强势、新兴市场疲软的走势。前期大幅上涨的欧美市场银行股上周纷纷下跌。其中受制于爱尔兰主权债务评级下调,英国银行股指数下跌2.2%。而美国和德国银行股指数也小幅下跌。而新兴市场银行股指数多数止住前一周的跌势。其中南非银行股指数周涨幅超过2%。内地银行股指数上周平盘报收,跑输MSCI中国A股指数2.4%。

香港市场的疲弱表现使AH银行股溢价率上周升至84.6%,不过农业银行AH比价逆势下滑至74%。恒生AH股溢价指数上周重回100点以上,截止周五升至101.5点。

上周大中华区金融股各板块走势不一。中国央行并未如期加息,而仅采用加准备金的方式调控,内地银行股普遍小幅震荡,符合我们近期判断。H股银行上周则跟随香港市场整体下跌2.4%左右。

国际主要金融机构上周未能延续前两周的强势,上周录得1.6%的中位涨幅。欧美金融机构表现疲弱。由于在爱尔兰的业务比重较大,RBS上周下跌超过9%。同期巴克莱、UBS、ING及摩根大通跌幅也超过4%。日本央行的资产购买和海外投资者入市明显提振了日本金融股,上周瑞穗金融控股的周涨幅超过9%。

近期A股银行的震荡走势符合我们之前判断。我们仍认为,上市银行估值具有足够的安全边际,但由于缺乏明确催化剂,因此短期内仍将维持上下两难的震荡格局。

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